4/10上場 ヒューマン・アソシエイツ・ホールディングス

人材紹介事業とメンタルヘルスケア事業を手掛ける会社。人材紹介事業の方は、今は市場環境がよいので業績を伸ばしているようですが、特段の競合優位性があるとは見受けられず、今後も成長できるかどうかはこの会社のケイパビリティというより、景気動向次第ということになるでしょう。設立から20年以上経って現在の事業規模なのに、今から急に成長するとは一般的に考えにくいでしょう。そもそも、人材紹介の事業で規模を拡大させる意義がどこにあるのか、私は常々疑問に思っています。
この会社の特色は、メンタルヘルケア事業の方です。ただ、まだ市場規模が小さく、成長率もさほど高くないようで、メンタルヘルスケア事業の今期予想は前期比5％の増収に止まっています。儲かるビジネスかどうかはともかく、社会的必要性は今後も高まるでしょうから、こちらは成長を期待したいと思います。
オーガニックな成長で高い成長率を維持することは難しいでしょうから、株価は高すぎると考えます。

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